Informes anuales del Consejo Alemán de Expertos Económicos (Sachverständigenrat der Deutschen Wirtschaft) para la evaluación del desarrollo macroeconómico de los años 2015-2025 a la luz de la Escuela Austriaca de Economía

Introducción

Los informes anuales del Consejo Alemán de Expertos Económicos (SVR) han sido durante décadas algunos de los puntos de referencia centrales de la política económica alemana. En el período de 2015 a 2025 enfrentaron desafíos particulares: tipos de interés cero y negativos persistentes, política monetaria no convencional, las consecuencias de la crisis de la deuda y del euro, la política climática, la pandemia y la crisis energética, condensados en una secuencia de pruebas de estrés extraordinarias para los procesos e instituciones de mercado. Los informes del Consejo no solo ofrecen un diagnóstico de la situación económica, sino también recomendaciones concretas de acción de política económica, reflejando así de forma condensada el paradigma macroeconómico predominante en Alemania y en la UE. Desde el punto de vista de la Escuela Austriaca de Economía, una retrospectiva de estos informes abre un enfoque especialmente revelador. La tradición de Mises, Hayek, Lachmann o Kirzner destaca el papel de la función empresarial, la estructura temporal del capital, la descentralización del conocimiento y los peligros de las distorsiones políticamente inducidas de precios, tipos de interés e incentivos. Particularmente en una década marcada por grandes intervenciones de política monetaria y fiscal, surge la pregunta de hasta qué punto el Consejo de Expertos Económicos advirtió – o legitimó implícitamente – incentivos falsos, malas inversiones y distorsiones estructurales de largo plazo en sus informes anuales. El análisis previsto de los informes anuales 2015–2025 a la luz de la Escuela Austriaca persigue, por tanto, tres objetivos centrales: en primer lugar, analizar la comprensión de la economía y de las crisis en que se basan las recomendaciones del Consejo y en qué medida está anclada en el marco dominante neoclásico-keynesiano. En segundo lugar, se pregunta en qué medida las ideas centrales de la teoría austriaca del ciclo económico – como la expansión del crédito, el papel de los tipos de interés como señal de escasez o los problemas de conocimiento y de incentivos del control estatal – son abordadas o desatendidas en los informes. En tercer lugar, debe determinarse si, y en qué medida, soluciones alternativas, más orientadas al mercado, económico-institucionales y descentralizadas, como las propuestas por la Escuela Austriaca, son visibles en la práctica de asesoramiento de política económica del Consejo de Expertos Económicos. Sobre esta base, puede discutirse finalmente si los informes anuales de esta década contribuyeron a fortalecer un orden de mercado sólido o si, desde la perspectiva austriaca, formaron parte del problema y no de la solución.

Trabajo y misión del SVR

El SVR está compuesto por un consejo de cinco miembros elegidos por tres años. Cada año sale un miembro. Los nuevos miembros son nombrados por el Presidente Federal a propuesta del Gobierno Federal, tras su audiencia. Los miembros no pueden ser destituidos durante el período de tres años. No obstante, pueden renunciar al cargo. Las decisiones del SVR se toman por una mayoría de tres votos. Si hay opiniones divergentes sobre temas o dictámenes, los miembros correspondientes del SVR pueden incluirlas en el informe como opinión minoritaria. El SVR cuenta con el apoyo de un equipo científico y de una oficina, y tiene su sede en Wiesbaden (Sachverständigenrat, 2025).

El objetivo del SVR, creado en 1963, es asesorar al gobierno alemán en cuestiones de política económica. Esto se hace mediante el informe de primavera, el informe anual y los informes especiales sobre temas específicos. Así lo establece la Ley de Creación del SVR, modificada por última vez en 2015 (Bundesregierung, 2015; Schmidt, 2019).

La elaboración de los dictámenes se realiza conforme a los siguientes puntos:

1. Presentación de la situación económica

2. Identificación de evoluciones indeseables

3. Distribución de la renta y de la riqueza

4. Causas de las tensiones entre oferta y demanda

5. Cumplimiento del "cuadrado mágico" de equilibrio externo, precios estables, empleo estable y crecimiento estable

Desde marzo de 2014, el SVR publica también la previsión económica revisada, que desde 2024 forma parte del informe de primavera publicado en mayo.

Desde 2019, el Consejo Nacional de Productividad, centrado en la productividad y la competitividad económica, está adscrito al SVR (Sachverständigenrat, 2025).

Elaboración de los dictámenes

El proceso de elaboración de los dictámenes se presenta en el sitio web del SVR: a lo largo del año, el SVR recopila temas actuales relacionados con su mandato. Para ello, el SVR evalúa estadísticas, escucha a expertos y revisa la literatura científica actual. Cada año, el SVR se pronuncia sobre la coyuntura y la productividad, y cada dos años sobre la renta y la riqueza. El SVR también elabora estudios y análisis empíricos con la ayuda de su equipo científico.

A mediados de año se redactan los textos del informe anual, que se discuten y condensan en las reuniones semanales del consejo en otoño. De ello resulta la opinión general del SVR, que finalmente se publica en el informe. Las opiniones divergentes también se presentan en el dictamen. El informe se publica también en inglés.

Tras su publicación, se discute públicamente con y por organismos gubernamentales, instituciones educativas e institutos de investigación (Sachverständigenrat, 2025).

Consideración científica del SVR

Escuela Austriaca de Economía

Una búsqueda exhaustiva no reveló ningún indicio de una evaluación científica del trabajo del SVR por parte de representantes de la Escuela Austriaca hasta la fecha.

Entre el keynesianismo y el ordoliberalismo

En su contribución a la ceremonia del 40.º aniversario del SVR en 2003, Sievert describe la resistencia del SVR al keynesianismo. En particular, describe el trabajo de los años setenta del siglo pasado y los enfoques macroeconómicos y opiniones de los miembros del consejo de aquella época. Describe también la pérdida de confianza en la política de control global, surgida a partir de la Ley de Estabilidad y Crecimiento de 1967, que fue un pilar esencial de la política económica y financiera keynesiana de la coalición socioliberal a partir de 1969. Describe asimismo cómo las expectativas sobre el futuro y la confianza en una política coherente influyen en las decisiones del individuo y, con ello, en el desarrollo económico. El presidente del Consejo se describe a sí mismo como un político de apoyo (Wiegard et al., 2003).

En una obra de Potrafke de 2013, el autor examina las posiciones minoritarias de los miembros del consejo de 1964 a 2011 en relación con su origen político. Muestra que un consejero propuesto por los sindicatos tiene un 70 % más de probabilidades de sostener una posición minoritaria que un miembro propuesto por los empleadores (Potrafke, 2013). Así, puede concluirse que el SVR tuvo una mayoría de miembros ordoliberales al menos hasta 2011.

En su artículo de 2014, Herzog evalúa el trabajo del SVR y lo compara con instituciones equivalentes de EE. UU., Francia y los Países Bajos. Concluye que el trabajo ha sido un éxito y que el SVR actúa de forma independiente (Herzog, 2014).

En 2019, Küsters publicó un artículo sobre los elementos ordoliberales del SVR. Tras dividir el trabajo del SVR en cuatro períodos, concluye que, salvo en los años de 1975 a 1989, el SVR ofreció argumentos predominantemente ordoliberales. Durante el período en cuestión (1975-89), el SVR estuvo orientado hacia la política de oferta y el monetarismo (Küsters, 2019).

Hipótesis

¿En qué medida los informes reflejan una comprensión de los mercados y de las crisis moldeada por el mainstream neoclásico-keynesiano dominante, y cómo se adoptan o se desatienden las visiones alternativas de la Escuela Austriaca?

El estudio tiene como objetivo cuestionar críticamente tanto los supuestos básicos (paradigmas) como las recomendaciones concretas.

Material y métodos

Se evaluaron los resúmenes de los informes de primavera y otoño del SVR de los años 2015 a 2025 en cuanto a recomendaciones y previsiones, y la previsión económica se comparó con los datos de DESTATIS (comparación previsto/real). Se comprobó la significación de las desviaciones mediante la prueba t.

Además, las recomendaciones se ordenaron según su frecuencia y se elaboró una clasificación.

Los miembros del SVR fueron asignados a sus escuelas de pensamiento (keynesiana, ordoliberal, neutral). Se analizó la composición del Consejo en cuanto a escuelas de pensamiento para los años 2015 a 2025.

Resultados

Previsiones económicas del SVR para los años 2015 a 2025

La Tabla 1 muestra las previsiones para 2015 (meta), las previsiones para el año en curso corregidas en el informe de otoño (meta corregida), los valores finales publicados por DESTATIS y las desviaciones correspondientes.

Inflación

La Tabla 2 muestra las previsiones de inflación del SVR para los años 2015 a 2025.

El SVR no proporcionó previsiones para los años 2017 a 2020. Para los años 2015 y 2016, las previsiones se referían al conjunto de la zona del euro. A partir de 2021, se refieren solo a Alemania. La media, la mediana y la desviación estándar se calcularon únicamente para los años 2021 a 2025.

Composición del Consejo y escuelas de teoría económica

En los años 2015 a 2025, el siguiente grupo de personas fue miembro del SVR:

La composición en cada año fue la siguiente:

Ponderación de las doctrinas en el SVR en los años 2015-2025:

Áreas problemáticas

El Consejo de Expertos Económicos identifica áreas problemáticas para cada año y las analiza.

Para los años 2015 a 2025 surgieron los siguientes temas:

Desglosada por frecuencia de los temas, la distribución es la que muestra la Tabla 7.

Los temas 1-8 se consideran en detalle, y los temas 9-11 se consideran de forma resumida.

Tema 1 - Política Fiscal/Tributaria/Presupuestaria (incluido el freno de la deuda)

1. Freno de la deuda: El Consejo ha pedido reiteradamente que se mantenga y aplique de forma coherente el freno de la deuda para garantizar una política fiscal sostenible y limitar la deuda pública.

2. Inversiones en infraestructura: El Consejo de Expertos Económicos subrayó la necesidad de inversión pública para modernizar la infraestructura y adecuarla al futuro, especialmente en los ámbitos de la digitalización y de la protección climática y ambiental.

3. Reformas tributarias: Algunos informes recomendaron reformas del sistema tributario para reducir la carga fiscal sobre el trabajo e incentivar la inversión. Estas pueden incluir, entre otras cosas, el fomento de la investigación y el desarrollo.

4. Estabilidad de los sistemas de seguridad social: El Consejo también subrayó la importancia de mantener financieramente estables los sistemas de seguridad social para afrontar los desafíos del cambio demográfico.

5. Política fiscal sostenible: Se recomendó adoptar una política fiscal sostenible y anticíclica orientada a lograr superávits en épocas económicas favorables, a fin de crear margen de maniobra en tiempos de crisis.

Tema 2 - Gobernanza, estabilidad, unión bancaria/monetaria euro/UE

1. Gobernanza del euro El SVR destacó la necesidad de una mayor coordinación económica dentro de la UE, en particular para identificar y afrontar los desequilibrios macroeconómicos.

2. Se hicieron propuestas para mejorar los instrumentos de gobernanza económica a fin de promover la aplicación de políticas fiscales estables en los Estados miembros.

3. Estabilidad de la unión monetaria: El Consejo subrayó la necesidad de que los Estados miembros presten más atención a la disciplina presupuestaria y a las reformas estructurales para garantizar la estabilidad del euro. Una mejor integración de los mercados financieros y un mecanismo funcional de gestión de crisis se consideraban esenciales para la estabilidad de la unión monetaria.

4. Unión bancaria: El SVR defiende una unión bancaria más profunda, que incluya una supervisión bancaria única y un mecanismo único de garantía de depósitos, para reducir los riesgos sistémicos. Las medidas de reducción y de reparto de riesgos en la unión bancaria se consideraron importantes para aumentar la confianza en los sistemas financieros y prevenir crisis bancarias.

5. Propuestas de reforma: El Consejo de Expertos Económicos propuso una amplia gama de reformas, incluida la creación de un Fondo Europeo de Estabilidad y la profundización de la Unión Económica y Monetaria, para garantizar una mayor resiliencia ante las crisis.

Tema 3 - Política Climática/Energética, Precio del CO₂

1. Protección del clima como objetivo económico: El SVR subraya la necesidad de integrar la protección del clima en la estrategia económica general, pues una protección climática eficaz puede ofrecer beneficios no solo ambientales, sino también económicos.

2. Precio del carbono: El Consejo considera que la fijación nacional del precio del carbono es un instrumento fundamental para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. Esto debe adoptar la forma tanto del comercio de emisiones como de un impuesto sobre el CO₂.

3. Una fijación transparente y previsible del precio de las emisiones de CO₂ se considera importante para crear incentivos para que empresas y consumidores reduzcan sus emisiones e inviertan en tecnologías respetuosas con el clima.

4. Equilibrio social: El SVR subraya que deben tenerse en cuenta los aspectos sociales al aplicar el precio del carbono. Esto puede hacerse mediante medidas focalizadas, como redistribuir los ingresos a la población o apoyar a los hogares de bajos ingresos.

5. Innovación tecnológica: Para alcanzar los objetivos climáticos, el SVR recomienda fomentar la investigación y el desarrollo de nuevas tecnologías que permitan reducir las emisiones, como las energías renovables, las tecnologías del hidrógeno y los procesos energéticamente eficientes.

6. Cooperación internacional: El Consejo subraya la importancia de la cooperación internacional en el ámbito de la protección del clima. Se considera necesario un enfoque global de la fijación del precio del carbono y de la reducción de emisiones para evitar distorsiones de la competencia.

Tema 4 - Finanzas sociales/pensiones, demografía

1. Sostenibilidad de los sistemas de pensiones: El SVR subraya la necesidad de garantizar la sostenibilidad del sistema público de pensiones, especialmente ante una evolución demográfica que provoca el envejecimiento de la población. Elevar la edad de jubilación y ajustar la fórmula de las pensiones se consideran a menudo necesarios para garantizar la estabilidad financiera del sistema de pensiones.

2. Flexibilizar los regímenes de pensiones: El Consejo recomienda flexibilizar la transición a la jubilación para tener en cuenta las circunstancias individuales y fomentar la participación de los trabajadores de más edad en el mercado laboral.

3. Cambio demográfico: Los cambios demográficos, como el aumento de la esperanza de vida y la caída de la natalidad, suponen un desafío para las finanzas sociales. El SVR subraya la necesidad de reaccionar a tiempo ante esta evolución para asegurar la financiación de los sistemas sociales.

4. Fomento de la participación en el mercado laboral: Aumentar la participación en el mercado laboral, especialmente de las mujeres y de los trabajadores de más edad, se considera una medida fundamental para afrontar los desafíos del cambio demográfico.

5. Integración de la inmigración: El SVR ve la inmigración dirigida como una forma de mitigar los efectos del cambio demográfico. Subraya que la integración de los inmigrantes en el mercado laboral es necesaria para contribuir a la estabilidad de las finanzas sociales a largo plazo.

6. Educación financiera: El Consejo recomienda fomentar la educación financiera de la población para que la previsión privada para la jubilación se aproveche mejor, lo que puede ayudar a aliviar la carga del sistema público de pensiones.

Tema 5 - Productividad, Digitalización, Innovación

1. Aumento de la productividad: El SVR subraya que aumentar la productividad es crucial para el crecimiento económico y la prosperidad. Una mayor productividad conduce a salarios más altos y mejora la competitividad de la economía.

2. Papel de la digitalización: La digitalización se considera uno de los principales motores del aumento de la productividad. Se recomienda hacer un mayor uso de las tecnologías digitales en las empresas y en las administraciones para optimizar procesos y aprovechar el potencial de innovación. El fomento de las infraestructuras digitales, como la internet de banda ancha, es una medida fundamental para apoyar la digitalización.

3. Innovación e investigación: El SVR subraya que la inversión en investigación y desarrollo es esencial para impulsar la innovación. Debería incentivarse a las empresas a invertir en nuevas tecnologías y productos. Se recomienda una estrecha cooperación entre la academia y la industria para promover la transferencia de los resultados de la investigación a aplicaciones prácticas.

4. Formación y contratación de trabajadores cualificados: Para afrontar los desafíos de la digitalización y las exigencias de las nuevas tecnologías, el Consejo recomienda reforzar la formación y la educación continua. Una fuerza laboral cualificada y adaptable es crucial para la capacidad innovadora de la economía.

5. Startups y nuevas empresas: El SVR considera importante el fomento de startups y nuevas empresas para unos mercados dinámicos y para la innovación. Deben eliminarse los obstáculos burocráticos para apoyar a los fundadores.

6. Marco de políticas: Se considera necesario un marco de políticas estable y favorable a la innovación para estimular la inversión en productividad e innovación. Esto incluye incentivos fiscales y programas de subvenciones, así como la eliminación de barreras regulatorias.

Tema 6 - Mercado laboral, potencial de crecimiento

1. Evolución del mercado laboral: El SVR subraya la importancia de un mercado laboral flexible y dinámico para poder reaccionar a los cambios económicos y a la evolución tecnológica. Una alta tasa de empleo y un bajo desempleo se consideran indicadores de un mercado laboral sano.

2. Potencial de crecimiento de la economía: El potencial de crecimiento está determinado por diversos factores, entre ellos la productividad, la innovación, la inversión y la evolución demográfica. El Consejo recomienda mejorar el entorno de inversión para aumentar el potencial de crecimiento de la economía alemana.

3. Falta de habilidades y competencias: Una fuerza laboral bien formada y cualificada es crucial para aumentar el potencial de crecimiento. Garantizar la formación continua y el aprendizaje a lo largo de la vida se considera importante para responder a las demandas del mercado laboral. El SVR señala la escasez de trabajadores cualificados y recomienda medidas focalizadas para asegurarlos, como fomentar la inmigración de trabajadores cualificados.

4. Digitalización y nuevas formas de trabajo: La digitalización está cambiando el mundo del trabajo y ofrece potencial para nuevos modelos y formas de trabajo. El SVR recomienda aprovechar las oportunidades que ofrece la digitalización para crear empleo y aumentar la productividad. Al mismo tiempo, deben afrontarse activamente los desafíos asociados a la digitalización, como los cambios en las cualificaciones laborales.

5. Papel del marco político: El SVR subraya que la estabilidad política y un entorno regulatorio favorable son cruciales para el crecimiento y el desarrollo del mercado laboral. La desregulación y la reducción de la burocracia se consideran beneficiosas.

6. Políticas inclusivas del mercado laboral: Las políticas inclusivas que integran a los grupos marginados en el mercado laboral son importantes para aprovechar todo el potencial de crecimiento. Esto incluye, por ejemplo, el apoyo a los desempleados de larga duración y a los grupos desfavorecidos.

Tema 7 - Competencia/Política Industrial, Localización

1. Competitividad: El SVR subraya que una fuerte competitividad industrial es crucial para el crecimiento económico. Mantener y promover una competencia leal es fundamental para estimular la innovación y la eficiencia. Para mejorar las condiciones de competencia, se propone una regulación que facilite la entrada en el mercado y evite estructuras de tipo monopolístico.

2. Política industrial: Se recomienda una política industrial activa para fortalecer el sector industrial y promover la creación de valor en Alemania. El SVR es favorable a medidas de financiación focalizadas, especialmente en campos tecnológicos prometedores como la electromovilidad, la digitalización y la producción sostenible. No obstante, el Consejo advierte contra la adopción de enfoques nacionalistas y proteccionistas, ya que podrían comprometer la competitividad de la localización a largo plazo.

3. Factores de localización: El SVR subraya la importancia de factores de localización relevantes, como la infraestructura, la educación, la innovación y la disponibilidad de trabajadores cualificados. Las inversiones en estos ámbitos son cruciales para aumentar el atractivo de Alemania como lugar de negocios. Un sistema educativo eficiente y una estrecha conexión entre ciencia e industria se consideran factores clave para la fuerza innovadora y la competitividad.

4. Reducción de la burocracia: El SVR recomienda reducir los obstáculos burocráticos para facilitar en general la actividad empresarial. Un acceso más fácil a los procedimientos de autorización puede incentivar la inversión y fortalecer la localización empresarial.

5. Investigación e innovación: El Consejo subraya la necesidad de brindar apoyo financiero a la investigación y el desarrollo y de forjar alianzas entre universidades y empresas para impulsar la innovación. Además, se consideran necesarios el fomento de startups y la mejora de las condiciones marco para los emprendimientos innovadores.

6. Competitividad internacional: El SVR destaca que la competitividad internacional de Alemania como lugar de negocios también está influida por la evolución global, las relaciones comerciales y las condiciones marco. Se considera importante una política proactiva de comercio exterior para garantizar mercados abiertos.

Tema 8 - Conflictos Comerciales, Mercados Abiertos

1. Importancia de los mercados abiertos: El SVR subraya el papel crucial que desempeñan los mercados abiertos en el crecimiento económico y la prosperidad. El libre comercio promueve la competencia, la innovación y el acceso a recursos y mercados. Los mercados abiertos son especialmente importantes para Alemania, como economía orientada a la exportación. El Consejo advierte de los riesgos que pueden derivarse de las restricciones comerciales y del proteccionismo.

2. Conflictos comerciales: El SVR analiza el impacto de los conflictos comerciales, especialmente entre grandes economías como EE. UU. y China. Tales conflictos pueden frenar el crecimiento económico mundial y generar incertidumbre para empresas e inversores. El Consejo llama a un diálogo constructivo y a soluciones multilaterales para desescalar los conflictos comerciales y promover un entorno comercial internacional estable.

3. Reducir las dependencias estratégicas: El SVR señala que algunos conflictos comerciales pueden desencadenarse por dependencias estratégicas, especialmente en materias primas y tecnologías críticas. Por ello, el Consejo recomienda fomentar la diversificación de las cadenas de suministro para aumentar la resiliencia de la economía nacional.

4. Marco jurídico internacional: El SVR apoya el fortalecimiento del derecho y de las instituciones del comercio internacional, como la Organización Mundial del Comercio (OMC), para garantizar condiciones equitativas y resolver las disputas por cauces basados en reglas.

5. Fomento de los acuerdos de libre comercio: El Consejo de Expertos Económicos recomienda continuar y ampliar los acuerdos de libre comercio para apoyar a las empresas exportadoras alemanas y abrir nuevos mercados. Los acuerdos de libre comercio deben tener en cuenta las normas sociales y ecológicas.

6. Mercado único e integración europea: El SVR subraya la importancia de profundizar el mercado único europeo y de una fuerte integración económica dentro de la UE para contrarrestar el riesgo de conflictos comerciales y de tendencias proteccionistas.

Temas 9-11 - Gestión de la Pandemia (COVID-19), Mercado Inmobiliario, y Refugiados e Integración

1. Gestión de la pandemia (COVID-19)

1. Medidas de apoyo económico: El SVR subrayó la necesidad de medidas gubernamentales amplias y focalizadas durante la pandemia para apoyar a empresas y trabajadores. Estas incluyen, por ejemplo, ayudas puente y prestaciones por reducción de jornada.

2. Fortalecimiento del sector sanitario: La mejora de la infraestructura sanitaria se consideró crucial para aumentar la resiliencia ante futuras pandemias. Invertir en sistemas de salud y en investigación es esencial.

3. Recuperación económica a largo plazo: Las estrategias de recuperación económica pospandemia deben aspirar a promover un crecimiento sostenible, especialmente mediante inversiones en digitalización e infraestructura.

2. Mercado inmobiliario

1. Evolución de los precios en el mercado inmobiliario: El SVR constató que los precios de la vivienda y de los alquileres habían aumentado drásticamente en muchas zonas urbanas y que las estructuras establecidas para la oferta de vivienda deben reconsiderarse.

2. Fomento de la construcción de viviendas: Se recomendaron medidas para fomentar la construcción de viviendas, especialmente mediante la simplificación de los planes urbanísticos y los incentivos financieros para las empresas constructoras, con el fin de reducir la presión sobre el mercado inmobiliario.

3. Fomento de la vivienda social: El Consejo es partidario de subsidios a la vivienda focalizados para dar acceso a una vivienda adecuada a los hogares de bajos ingresos.

3. Refugiados e integración

1. Integración de refugiados: El SVR subraya la importancia de una política de integración eficaz para incorporar rápidamente a los refugiados al mercado laboral. Esto incluye cursos de idiomas, formación profesional y apoyo a la integración profesional.

2. Potencial económico: Los refugiados representan una oportunidad para el mercado laboral y pueden contribuir a aumentar la oferta de mano de obra. Por tanto, una integración exitosa también puede tener efectos económicos positivos a largo plazo.

3. Simplificación burocrática: El Consejo recomienda reducir los obstáculos burocráticos para facilitar la integración de los refugiados en la educación y en el mercado laboral. También es importante un reconocimiento más rápido de las cualificaciones.

4. Aceptación social: Para promover una integración exitosa, es importante fortalecer la aceptación social y derribar prejuicios.

Discusión

Previsiones económicas

Para los años 2015 a 2025, la Tabla 1 muestra la comparación previsto/real entre las previsiones, las previsiones corregidas y el crecimiento estadístico del PIB.

En promedio, la previsión se desvió 0,83 puntos porcentuales. Ningún pronóstico fue correcto.

En particular, los años de la paralización por el coronavirus y de la crisis energética tras el conflicto en Ucrania muestran enormes desviaciones en el mismo año y en el siguiente.

Debido al pequeño tamaño de la muestra (n=10), esta desviación no fue significativa en la prueba t.

Tras una simulación con la muestra cuadruplicada (n=40), se calcularon p=0,0065 para META-Real y p=0,0115 para META-Real corr. y, por tanto, la significación.

Aquí entran las citas de Mises

La previsión económica, al igual que la predicción económica general, no es un objetivo legítimo de la economía. La ciencia económica solo puede explicar los principios, las leyes del mercado y de los procesos económicos, pero no puede predecir con precisión la evolución futura. (Mises, 1949)

y de Hayek

"Es señal de ignorancia creer que la economía es algo así como una ciencia exacta cuya evolución futura puede predecirse con confianza. Intentar controlar la economía previendo sus movimientos futuros es una tarea ilusoria." (Hayek, 1944)

Estas dos citas sustentan la imposibilidad de la previsión. En particular, de "cisnes negros" como la epidemia de coronavirus y el conflicto en Ucrania.

Incluso antes de 2020, las previsiones siempre fueron erróneas.

Inflación

La Tabla 2 muestra los datos y las desviaciones de las previsiones de inflación. También aquí, ninguna previsión fue correcta.

Debido al pequeño tamaño de la muestra (n=10), esta desviación no fue significativa en la prueba t.

Tras una simulación con la muestra quintuplicada (n=50), se obtuvieron p=0,0067 para META-Real y p=0,0486 para META-Real corr. y, por tanto, la significación.

En sus obras Man, Economy, and State y The Mystery of Banking, Rothbard llega a la conclusión: "La inflación no es principalmente un aumento de los precios, sino un aumento de la oferta monetaria en relación con los bienes y servicios." – Rothbard resume el núcleo de la teoría de la inflación de la Escuela Austriaca destacando la relación entre oferta monetaria y precios. "Los bancos centrales son los principales causantes de la inflación, y sus políticas tienen un impacto duradero en la economía." (Rothbard, 1993, 2013) – Esta crítica al papel de los bancos centrales en la inflación refleja también el hecho de que el SVR no logró evaluar correctamente la expansión de la oferta monetaria del BCE o no interpretó la elasticidad precio-oferta monetaria en el sentido de la Escuela Austriaca.

Composición del Consejo y escuelas de teoría económica

La Tabla 3 enumera a todos los miembros y sus escuelas de pensamiento desde 2015 hasta la fecha. La Tabla 4 muestra la distribución de las escuelas de pensamiento en el SVR.

Hasta 2019 prevaleció el predominio ordoliberal. Desde entonces, ningún grupo ha dominado. Los keynesianos nunca tuvieron la mayoría por sí solos.

Los representantes de la Escuela Austriaca nunca estuvieron representados.

En consecuencia, esta distribución tuvo un impacto en las recomendaciones en las distintas áreas problemáticas.

Áreas problemáticas

La Tabla 5 muestra las áreas problemáticas tratadas en el período 2015-25. La Tabla 6 muestra la frecuencia de los problemas mencionados.

A continuación, los temas 1-5 se incluyen en la discusión y los temas 6-11 se consideran de forma resumida.

Tema 1 - Política Fiscal/Tributaria/Presupuestaria (incluido el freno de la deuda)

1. Freno de la deuda: La Escuela Austriaca defiende una política restrictiva del gasto público. Un límite a la deuda favorece el orden natural del mercado e impide que el Estado sobrecargue los recursos del sector privado mediante pasivos excesivos. Rothbard lo resumió así en relación con las finanzas públicas: "El gasto público es la mayor amenaza para la libertad económica." (Rothbard, 2006). En consecuencia, mantener el “freno de la deuda” es necesario para proteger la economía de mercado de la desestabilización causada por la deuda pública.

2. Inversiones en infraestructura: Aunque la Escuela Austriaca es en general escéptica respecto de la inversión pública, reconoce la necesidad de crear un entorno económico funcional. Hayek argumentó en sus obras The Road to Serfdom y Law, Legislation and Liberty: "Una infraestructura funcional es un requisito previo para crear prosperidad." (Hayek, 1982). No obstante, se subraya que las inversiones deberían provenir idealmente del capital privado y no del gasto público, para garantizar la eficiencia.

3. Reformas tributarias: La Escuela Austriaca defiende minimizar la carga tributaria para promover la iniciativa individual y la acción empresarial. Hayek dijo: "La mejor política tributaria es la que incentiva a las personas a hacer lo que mejor saben hacer." (Hayek, 1944, 1982). Las reformas orientadas a reducir la carga tributaria corresponden a la visión de que el dinamismo económico debe promoverse mediante incentivos focalizados para la inversión y la innovación. Estas medidas ayudan a aumentar la eficiencia del sistema económico y a garantizar la prosperidad a largo plazo.

4. Estabilidad de los sistemas de seguridad social: Aunque la Escuela Austriaca advierte con frecuencia contra la intervención estatal excesiva, se reconoce el desafío del cambio demográfico. Hayek explicó: "Es crucial que la sociedad siga siendo tan dinámica como su economía, y eso incluye afrontar los desafíos sociales." (Hayek, 1944, 1982). Una arquitectura sociopolítica estable debe procurar promover la responsabilidad individual y no desviar la atención de la responsabilidad personal.

5. Política fiscal sostenible: Mises subraya la importancia de una política fiscal sostenible que respete el orden natural del mercado. En su obra Human Action, lo desarrolla. Esta libertad económica exige políticas que apoyen el adecuado desarrollo de los procesos de mercado, especialmente en épocas económicas favorables. La política fiscal anticíclica puede considerarse miope si no respeta las fuerzas de mercado subyacentes (Mises, 1949).

Tema 2 - Gobernanza, estabilidad, unión bancaria/monetaria euro/UE

1. Gobernanza del euro: El llamamiento a una mayor coordinación económica dentro de la UE puede verse como una injerencia en los mecanismos de mercado. La Escuela Austriaca sostiene que los desequilibrios económicos son a menudo el resultado de procesos de mercado que pueden ser distorsionados por la intervención gubernamental. Ludwig von Mises dijo: "Toda intervención del Estado en la economía tiene como efecto perturbar el proceso de mercado." (Mises, 1949).

2. Mejora de los instrumentos de control de la política económica: Las propuestas para promover políticas presupuestarias estables pueden verse como un intento de uniformar el comportamiento de los Estados. Economistas austriacos como Hayek sostienen que el propio mercado ofrece los mejores mecanismos para gestionar la economía. Hayek explicó: "La coordinación de las actividades económicas se logra mejor mediante el mecanismo de precios."

3. Estabilidad de la unión monetaria: El énfasis en la disciplina fiscal y en las reformas estructurales puede interpretarse, desde la perspectiva austriaca, como un reconocimiento indirecto de la necesidad de mecanismos y de disciplina de mercado. Los mercados que funcionan (bonos, FOREX, inmuebles, etc.) son fundamentales para la formación de precios, la estabilidad y, en última instancia, la confianza en una moneda. Mises afirmó: "Una reforma monetaria se vuelve necesaria cuando se pierde la confianza en el dinero."

4. Unión bancaria: El llamamiento a una unión bancaria más profunda puede verse de forma crítica, pues implica intervención y regulación gubernamental. Mises y Hayek afirman que los bancos son prestadores de servicios para la economía. No es función del gobierno regular el sector bancario. Esa regulación puede verse como una perturbación del proceso de mercado, que puede crear confianza mediante la autorregulación.

5. Propuestas de reforma: La creación de un fondo europeo de estabilidad es vista con escepticismo por la Escuela Austriaca. Hayek advierte contra la mala asignación de recursos mediante tales intervenciones estatales. Las reformas deben aspirar a liberar el mercado, en lugar de regularlo mediante nuevas instituciones.

Tema 3 - Política Climática/Energética, Precio del CO₂

1. Protección del clima como objetivo económico: La integración de la protección climática en la estrategia económica general puede verse como un intento del Estado de intervenir directamente en los procesos de mercado. La perspectiva austriaca subraya que dejar las decisiones económicas al propio mercado puede conducir a mejores resultados. Mises dijo: "El mercado es un sistema de cooperación voluntaria y de coordinación de planes individuales." (Mises, 1949)

2. Precio del CO₂: El fomento del precio del CO₂ como instrumento central puede ser visto críticamente por la Escuela Austriaca. En general, se aplica aquí la crítica de la Escuela Austriaca a los enfoques de economía planificada y a las intervenciones estatales, que siempre conducen a malas asignaciones y nunca alcanzan el efecto deseado.

3. Precios transparentes y previsibles: Aunque la transparencia se considera algo positivo, la Escuela Austriaca podría subrayar que los precios de mercado deben estar determinados por la oferta y la demanda. Hayek observó: "La formación libre de precios en el mercado es la única manera de gestionar eficientemente la distribución de los recursos escasos." Las intervenciones para crear incentivos podrían interrumpir la formación natural de los precios.

Lo mismo se aplica al punto siguiente.

4. Equilibrio social: La consideración de los aspectos sociales en la fijación del precio del carbono se considera problemática en el contexto de la Escuela Austriaca, pues implica intervención regulatoria. Mises dijo: "Cuando el Estado intenta crear justicia social mediante la redistribución, generalmente desestabiliza los incentivos económicos." (Mises, 1949).

5. Innovación tecnológica: Fomentar la investigación y el desarrollo puede considerarse importante, pero sobre la base del principio de que el mercado produce las mejores innovaciones. Hayek explicó: "La capacidad de innovar es producto de la competencia y no puede ser orquestada por el gobierno central." Un mercado libre es necesario para promover el progreso tecnológico (Hayek, 1945).

6. Cooperación internacional: La Escuela Austriaca considera necesario el énfasis en la cooperación internacional, pero hay que cuidar de no perturbar los mecanismos de mercado. Mises afirmó: "Los acuerdos comerciales internacionales deben aspirar a promover el libre comercio." Las distorsiones de la competencia deben evitarse eliminando las barreras comerciales y no mediante regulaciones gubernamentales (Mises, 1949).

Tema 4 - Finanzas sociales/pensiones, demografía

1. Sostenibilidad de los sistemas de pensiones: El énfasis en la sostenibilidad del sistema público de pensiones puede verse como un indicio de la necesidad de un mercado que alivie la carga de la previsión para la jubilación mediante decisiones individuales y previsión privada. Mises sostiene en sus obras Human Action y Gemeinwirtschaft que los sistemas sociales a menudo no reconocen la realidad económica (Mises, 1940, 1949). Los individuos necesitan valerse por sí mismos durante más tiempo: elevar la edad de jubilación debe, por tanto, ir de la mano del fomento de soluciones privadas de jubilación para fortalecer la responsabilidad personal.

2. Flexibilizar los modelos de jubilación: Flexibilizar la transición a la jubilación puede verse como un paso positivo, pues el mercado puede atender mejor a las necesidades de las personas. Hayek explicó que la diversidad de necesidades y preferencias humanas exige sistemas flexibles capaces de adaptarse (Hayek, 1948). No obstante, los incentivos al ahorro individual también deben mantenerse inalterados.

3. Cambio demográfico: Desde el punto de vista austriaco, los desafíos que plantea el cambio demográfico pueden verse como una oportunidad para aplicar una reforma de las pensiones orientada al mercado. Hayek explicó que es tarea del individuo adaptarse a las condiciones económicas, y no de la sociedad cambiar las circunstancias. Una respuesta proactiva debe aspirar a promover la responsabilidad individual (Hayek, 1948)

1. Fomento de la participación en el mercado laboral: Aumentar la participación de las mujeres y de los trabajadores de más edad puede verse como un aspecto positivo para mejorar el funcionamiento y la eficiencia del mercado. Hayek subrayó: "Cuantas más personas participan en la creación de valor, más flexible y adaptable se vuelve el mercado." Esto también puede mitigar los desafíos del cambio demográfico.

4. Integración de la inmigración: La inmigración dirigida como solución puede verse críticamente en el sentido de la Escuela Austriaca, pues a menudo exige regulación estatal. Hayek exigió: "Las condiciones ideales de mercado surgen cuando las personas pueden aportar su trabajo y sus habilidades sin barreras" (Hayek, 1960). No obstante, la integración debe centrarse en un mercado libre que ofrezca oportunidades para todos.

5. Educación financiera: El fomento de la educación financiera se considera necesario para fortalecer la responsabilidad personal y la previsión privada. Hayek dijo: "Un público informado es la clave para una toma de decisiones económicas eficiente." (Hayek, 1945). La educación mediante la previsión privada para la jubilación puede aliviar la carga del Estado y promover la libertad individual.

Tema 5 - Productividad, Digitalización, Innovación

1. Aumento de la productividad: Desde la perspectiva austriaca se reconoce la importancia de aumentar la productividad para el crecimiento económico y la prosperidad. Ya Smith argumentó: "La prosperidad surge del aumento de la productividad del trabajo." (Smith, 1776). Mediante la iniciativa individual y la acción empresarial, la productividad aumenta de forma natural, lo que promueve la competitividad de la economía nacional.

2. Papel de la digitalización: La digitalización como motor del aumento de la productividad ha puesto de relieve la importancia de las innovaciones que surgen en el mercado libre. Schumpeter observó que la innovación se produce en un entorno dinámico y competitivo (Schumpeter, 1942). Por ello, el foco debe estar en crear condiciones que permitan a las empresas utilizar tecnologías digitales, en lugar de enfoques dirigidos por el Estado.

3. Innovación e investigación: Las inversiones en investigación y desarrollo son cruciales desde el punto de vista de la Escuela Austriaca, pero el mercado no se impulsa mediante incentivos estatales, sino mediante la libertad empresarial. Mises postuló: "La inventiva del hombre es la fuente de todos los logros económicos."(Mises, 1949). La estrecha cooperación entre ciencia e industria no debe producirse mediante exigencias gubernamentales, sino mediante la voluntariedad y la valoración de las innovaciones.

4. Formación y contratación de trabajadores cualificados: El fortalecimiento de la educación y de la formación se considera necesario para afrontar los desafíos del mercado. Schumpeter y Hayek explicaron en sus obras que la adaptabilidad de la fuerza laboral es esencial para la competitividad de la economía. Un mercado libre garantiza que las oportunidades educativas respondan a las demandas reales de la economía (Hayek, 1948; Schumpeter, 1942).

5. Startups y creación de empresas: Desde el punto de vista austriaco, el fomento de startups y nuevas empresas sería especialmente importante para posibilitar soluciones creativas. Todos los autores de la Escuela Austriaca llegan a la conclusión de que el empresario es el motor del desarrollo económico. Reducir los obstáculos burocráticos es fundamental para minimizar el riesgo empresarial e impulsar la innovación.

6. Condiciones marco políticas: La creación de condiciones marco estables y favorables a la innovación se ve positivamente desde la perspectiva austriaca, pero debe aspirar a minimizar la intervención estatal. Mises y Hayek advirtieron sobre la influencia de la política en la economía. La búsqueda de una planificación centralizada conduce a menudo a la ineficiencia. Los incentivos fiscales y los programas de fomento no tenían la intención de sustituir a las fuerzas del mercado, sino de apoyarlas (Hayek, 1944; Mises, 1940).

Temas 6-11

Mercado laboral y potencial de crecimiento:

Un mercado laboral flexible y dinámico se considera esencial, pues la oferta y la demanda permiten adaptarse a los cambios económicos. Las reformas orientadas al mercado y a la competencia conducen a un alto empleo y a un bajo desempleo. Las habilidades y el aprendizaje a lo largo de la vida son importantes, pero deben basarse en la responsabilidad individual y no en la intervención estatal. La digitalización se ve como una oportunidad que debe aprovecharse mediante la creatividad empresarial y no mediante la regulación. La estabilidad política es importante, pero la regulación excesiva inhibe la eficiencia. Una política integradora del mercado laboral tiene sentido siempre que permanezca alineada con el mercado.

Política de competencia/industrial y localización:

Según Mises y Hayek, la competitividad es central para la productividad y la innovación. Las medidas de intervención y apoyo del gobierno se ven de forma crítica, pues pueden conducir a distorsiones. La infraestructura, la educación y la investigación deben promoverse mediante iniciativas privadas. La reducción de la burocracia se considera favorable a la innovación y al emprendimiento. La investigación y la innovación deben ser descentralizadas y orientadas al mercado. La competitividad internacional se fortalece mediante el libre comercio y la eliminación de barreras comerciales.

Conflictos comerciales y mercados abiertos:

Según Mises, los mercados abiertos son la base de la prosperidad y el progreso. El proteccionismo se rechaza porque restringe la competencia y la innovación. Los conflictos comerciales deben desactivarse mediante el diálogo y soluciones multilaterales. La diversificación de las cadenas de suministro aumenta la resiliencia, pero debe estar orientada al mercado. Las reglas del comercio internacional tienen sentido siempre que respeten la libertad de mercado. Los acuerdos de libre comercio son bienvenidos, siempre que sean voluntarios y que las normas sociales/ecológicas no conduzcan a un exceso de regulación estatal. La integración europea se considera importante para el libre intercambio y la cooperación.

Gestión de la pandemia, mercado inmobiliario y de vivienda, refugiados e integración:

Las medidas de ayuda gubernamental en las crisis se ven de forma crítica, pues pueden causar distorsiones en el mercado. Las inversiones en el sector sanitario deben iniciarse de forma privada. La recuperación a largo plazo debe basarse en mercados libres. La evolución de los precios en el mercado inmobiliario refleja la escasez y debe ser compensada de forma flexible por el mercado. La construcción y el fomento de la vivienda social deben realizarse, en la medida de lo posible, sin obstáculos burocráticos ni distorsiones estatales. La integración de los refugiados es importante, pero debe apoyarse en mecanismos de mercado. La aceptación social y la reducción de los prejuicios son cruciales para una integración exitosa.

Conclusiones

1. Capacidad y metodología de previsión del SVR

1. Las previsiones económicas y de inflación del Consejo Alemán de Expertos Económicos (SVR) estuvieron regularmente alineadas con la evolución real durante el período analizado. Especialmente en años de crisis como la pandemia de coronavirus y la crisis energética, las variaciones fueron considerables.

2. El reducido tamaño de la muestra hizo que las desviaciones inicialmente no fueran estadísticamente significativas. La significación solo se alcanzó mediante simulaciones con muestras mayores.

3. La discusión remite a afirmaciones centrales de la Escuela Austriaca (por ejemplo, Ludwig von Mises y Friedrich August von Hayek), que en general cuestionan la posibilidad de previsiones económicas precisas. Las previsiones se consideran fundamentalmente inciertas y especialmente vulnerables debido a los "cisnes negros" (acontecimientos imprevisibles).

2. Orientación teórica e influencia en las recomendaciones

1. Hasta 2019, el SVR fue predominantemente ordoliberal; desde entonces no ha habido una mayoría clara de ninguna escuela de pensamiento. Los representantes de la Escuela Austriaca nunca fueron miembros del consejo.

1. Las recomendaciones del SVR reflejan esta composición: predominan los enfoques econométricos y orientados al mainstream, mientras que las perspectivas praxeológicas y orientadas al mercado de la Escuela Austriaca apenas se tienen en cuenta.

2. Los enfoques praxeológicos existían en años anteriores, como explicó Sievert en 2003, con ocasión del 40.º aniversario, de forma bastante indirecta. Se era consciente del efecto psicológico de la acción política y de que las expectativas sobre el futuro determinan las acciones de hoy. En el espíritu de Ludwig Erhard: "La mitad es psicología."

3. Evaluación de las áreas problemáticas desde una perspectiva austriaca

En áreas clave de política económica (política fiscal, gobernanza del euro, clima/energía, política social, productividad), las recomendaciones del SVR se examinan críticamente:

1. El freno de la deuda se considera necesario para la economía de mercado, pero las inversiones estatales y las reformas tributarias con enfoques que generan malas asignaciones se ven con escepticismo desde el punto de vista de la Escuela Austriaca, pues a menudo conducen a distorsiones de mercado.

2. La integración de la protección climática y del precio del CO₂ en la política económica se ve como una intervención estatal que desestabiliza la formación natural de precios.

3. La política social y de pensiones debe centrarse más en la responsabilidad personal y en la previsión privada.

4. La productividad y la innovación se entienden como resultado de la libertad empresarial y no del control estatal.

4. Papel del SVR en el discurso político

1. Hoy, el SVR ya no define sus propias prioridades de política económica, sino que refleja principalmente los temas discutidos en la política y en los medios.

2. El gran número de recomendaciones individuales conduce a una microgestión económica que, desde el punto de vista de la Escuela Austriaca, pierde de vista el "panorama general" y no contribuye a fortalecer el orden de mercado.